據(jù)天風證券調(diào)研顯示，近20年來，伴隨著我國經(jīng)濟騰飛，瓶裝水市場高速增長：我國瓶裝水消費量由2002年的858.8萬噸高速增長至2016年的4536.6萬噸，銷售規(guī)模由234 億躍升至1600多億元，CAGR達到14.8%，是全球平均增速的2倍以上，預(yù)計2019年銷售規(guī)模突破2000億元。

在收入提升、消費升級的背景下，“健康飲水+便利性”將是未來瓶裝水市場持續(xù)增長的核心驅(qū)動力，高鐵與自駕游的興起是瓶裝水市場新的增長點。

瓶裝水產(chǎn)業(yè)鏈的核心在于上游水源地和下游渠道端:上游優(yōu)質(zhì)水源地的稀缺性形成天然行業(yè)護城河優(yōu)勢,尤其在“水十條”等水資源管控政策的驅(qū)動下,高開采成本使得行業(yè)門檻不斷提高;另一方面,受制于我國水源地和消費市場的地理隔閡,瓶裝水行業(yè)的物流成本高昂,同時瓶裝水自身的無差異化屬性使得渠道商的議價能力較強,物流與渠道合計占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈60%價值。

對于瓶裝水廠商來說,高固定資產(chǎn)投入、低邊際成本的行業(yè)特征決定了規(guī)模經(jīng)濟的優(yōu)勢所在,因此廠商必須通過差異化定位、建立渠道優(yōu)勢保證銷量才能“有利可圖”。近年來新進企業(yè)增多使得行業(yè)競爭加劇,行業(yè)集中度有所下降。