中國食品安全網訊（曹暉）近日，“冷凍烘焙食品第一股”立高食品股份有限公司（以下簡稱：立高食品300973.SZ）總經理陳和軍因個人原因申請辭去公司總經理職務，董事會同意聘任董事長彭裕輝為公司總經理。

值得關注的是，立高食品前三季度冷凍烘焙食品收入占比約58%，同比下降約7%，下降主要原因為商超渠道影響所致。從立高食品烘焙收入下降的情況來看，離任的陳和軍繼續(xù)在公司專注于核心單品和重點新品的研發(fā)推進工作，似乎變得有跡可循。

“冷凍烘焙食品第一股”立高食品換帥

此前，立高食品發(fā)布公告稱公司董事、總經理陳和軍因個人原因申請辭去公司董事及董事會戰(zhàn)略委員會委員、總經理職務。

與此同時，立高食品董事會同意聘任董事長彭裕輝為公司總經理，同意提名公司副總經理、董事會秘書、財務總監(jiān)王世佳為第三屆董事會非獨立董事候選人，并同時擔任第三屆董事會戰(zhàn)略委員會委員職務。

立高食品公告顯示，陳和軍出生于1980年，自2005年入職立高食品后，先后在立高食品及立高食品旗下公司擔任銷售經理、副總經理、董事、監(jiān)事等職位。2021年8月，立高食品董事長彭裕輝因工作調整辭去總經理一職，陳和軍接任。截止2024年中，陳和軍任立高食品董事、總經理，為公司第四大股東，持股6.41%。

截至辭職，陳和軍擔任立高食品總經理一職僅3年有余。值得注意的是，根據立高食品公告，7月4日，陳和軍因個人資金需求，抵押了257萬股立高食品股份。上述被質押股份占陳和軍所持立高食品股份的23.67%，占公司總股本比例為1.52%，質權人為云南國際信托有限公司。

而陳和軍作為立高食品的創(chuàng)始人之一，在公司的發(fā)展歷程中發(fā)揮了重要作用。接任總經理職務的是董事長彭裕輝。彭裕輝作為立高食品的董事長，對公司的整體運營和戰(zhàn)略規(guī)劃有著深入的了解和把握。此次人事變動或將有助于公司進一步優(yōu)化治理結構，提升管理效率，為公司的未來發(fā)展注入新的活力。

針對此次立高食品換帥財經專家雪鑫對中國食品安全網表示：這幾年的消費下行，造成一些泛消費企業(yè)出現經營增長乏力的情況，尤其是傳統的食品飲料行業(yè)，本身屬于半個公共產品的產業(yè)，市場的繼續(xù)創(chuàng)新很難，市場份額都被瓜分殆盡，如果出海，還有保鮮，食品添加劑等影響。上述原因之后，就需要開源節(jié)流，開源不好，就要選擇節(jié)流。有些食品企業(yè)就面臨換帥。甚至實控人直接上場操刀。立高食品陳和軍辭去總經理職務，由董事長彭裕輝親自接任。

立高食品營收增長 盈利能力卻下滑

立高食品成立于2000年，總部位于廣州，是冷凍烘焙行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司主要從事冷凍烘焙食品及烘焙食品原料的研發(fā)、生產和銷售，產品主要包括麻薯、撻皮、甜甜圈、冷凍蛋糕等冷凍烘焙半成品及成品，以及奶油、水果制品、醬料等烘焙用原料。

冷凍烘焙食品被看作烘焙食品中的“預制菜”，該類食品出廠時已是半成品，后經冷鏈運輸至銷售終端，大大節(jié)省了烘焙門店原料加工的前期成本。近年來，隨著山姆、盒馬等零售品牌的麻薯、瑞士卷等烘焙產品成為網紅爆品，作為上述品牌供應商的立高食品收入也持續(xù)增長。但從財報來看的話，2021年—2023年立高食品營收從28.17億元增長至34.99億元，但立高食品卻面臨著盈利能力下滑的經營挑戰(zhàn)。

那么，換帥是否意味著立高食品在業(yè)績壓力下面臨策略調整？財經專家雪鑫也對中國食品安全網表示：如果控費效果顯著，從財報有所反應。后期應該在渠道分布等方面加強擴展，因為冷凍烘焙行業(yè)；餐飲、茶飲及新零售等創(chuàng)新渠道需要擴展規(guī)模，這是新掌舵人需要面的的問題。

立高食品在冷凍烘焙行業(yè)具有較高的市場占有率。根據華經產業(yè)研究院數據，截至2021年，行業(yè)CR3（市場占有率排名前3家的公司的市場占有率之和）為32.6%，其中立高食品的市占率最高，為15.5%。

10月30日，立高食品發(fā)布2024年三季報稱，報告期內實現收入27.17 億，同增5.22%；實現歸母凈利潤2.03 億，同增28.21%；實現扣非凈利潤1.91 億，同增31.32%。第三季度實現收入9.36億元，同比下滑1.11%；歸母凈利潤6783萬元，同比增長35.07%。

圖片來源：立高食品公司公告

而對于業(yè)績下滑的原因，立高食品稱：前三季度，從產品收入結構來看，冷凍烘焙食品收入占比約58%，同比下降約7%，下降主要原因為商超渠道影響所致；烘焙食品原料（奶油、醬料及其他烘焙原材料）收入占比約42%，同比增長約30%，主要貢獻因素為稀奶油新品的穩(wěn)健增長，其中奶油類產品在多款UHT奶油產品帶動下營收同比增長超70%。按最終銷售客戶類別分渠道看，流通渠道收入占比約55%，同比增長約11%，主要得益于稀奶油產品驅動及公司對頭部經銷商的政策支持；商超渠道收入占比約27%，同比下降約10%，主要是公司在核心商超渠道部分產品上架安排調整所致。

從產品結構來看，立高食品的冷凍烘焙食品收入占比約60%，同比基本持平；烘焙食品原料收入占比約40%，同比增長約25%。從銷售渠道來看，立高食品的傳統經銷渠道收入占比逐漸下降，而商超、餐飲、茶飲及新零售等創(chuàng)新渠道收入占比逐漸上升。

值得關注的是，毛利率和凈利率是衡量公司盈利能力的重要指標。而近年來，立高食品的毛利率保持在較高水平，但呈現出一定的波動趨勢。2024年上半年，公司毛利率為32.6%，同比減0.88個百分點。其主要是由于公司產品結構中稀奶油等使用了較多進口乳品原料的產品增長較快，而相關原料價格延續(xù)了上漲趨勢，導致成本上升。

而財經專家雪鑫也對中國食品安全網表示：立高食品在國內行業(yè)屬于第一梯隊，僅次于桃李面包，南僑食品，在國際上對標的花苑食品，起司工坊還有巨大的差距。市值只有他們的三分之一到六分之一。

立高食品作為冷凍烘焙行業(yè)的領軍企業(yè)，盈利能力下滑的問題依然不容忽視，這要求立高食品在未來的發(fā)展中，不僅要繼續(xù)發(fā)揮其在冷凍烘焙行業(yè)的優(yōu)勢，還需要在成本控制、產品創(chuàng)新等方面做出更多努力。